Премія Кабінету Міністрів України імені Максима Рильського (далі - Премія) присуджується щороку письменникам і поетам за переклад українською мовою творів видатних зарубіжних авторів, а також за переклад творів українських класиків та сучасних авторів мовами народів світу. Премія присуджується у двох номінаціях до дня народження Максима Рильського - 19 березня - за рахунок коштів державного бюджету, передбачених Держкомтелерадіо на відповідну мету. Розмір Премії за кожною з номінацій становить 20 тис. гривень.
Постановою Кабінету Міністрів України від 02.12.2020 №1193 «Про внесення змін до деяких постанов Кабінету Міністрів України», серед іншого, визначено, що премія Кабінету Міністрів України імені Максима Рильського присуджується громадянам України, іноземцям та особам без громадянства.
Громадяни іноземних держав отримали можливість взяти участь у конкурсі на здобуття зазначеної премії, а закордонна читацька аудиторія отримала додаткові можливості ознайомитися з кращими надбаннями української літератури у перекладах іноземними мовами.